早在一个星期前，今日智库在《节后煤价继续上涨!》中说到，下游用户采购需求集中释放，带动秦港5500的价格涨到了865元/吨左右，还能够涨10块左右。

跟今日智库的判断差不多，秦港5500在前天涨到875元/吨后，连续两天企稳，后劲有些不足。随着港口场存增加、电厂日耗下降、进口煤大量涌入，电煤开始涨不动了!

这个从港口锚地船舶持续下降就能够看出来。据今日智库了解，9月25号，环渤海港口锚地船舶数量47条，降到了50艘以下，明显偏低于往年同期水平。虽然预到船舶还不错，但市场热度开始下降。

环渤海港口的场存也上涨比较多。9月25号，环渤海港口库存2321万吨，这个数量比9月21号的场存水平又高了100多万吨。近期，随着降雨量减少，煤矿生产发运恢复，铁路运量小幅增加，港口调入量稳定在155万吨附近，较前期增加约10万吨/日。标志性的秦皇岛港场存，已经涨到了577万吨，这个使市场的看空情绪增加。

另外，进口煤的价格优势依然比较大。据今日智库了解，目前3800大卡进口印尼煤华南到岸价约为495元/吨左右，较华南港口同热值内贸煤低100元/吨;澳煤5500华南到岸价约为855元/吨，较华南港口同热值内贸煤低50元/吨，沿海电厂采购进口煤的积极性比较高。

综合的来看，最近随着北方港口库存的快速上升，买方对高价市场煤的接受程度开始下降，煤价上涨动力不足，且9月27号之后冷空气将影响我国中东部，日耗下行幅度会更加明显，叠加部分电厂机组开启淡季例行检修，进口煤保持量价优势，月底前动力煤价格可能会出现下跌。

作者： 今日智库