焦煤：期现共振大幅上涨

周一焦煤期价大幅上涨，截至夜盘09合约收盘价1032，涨幅6.33%。现货端，山西中硫主焦煤1150，环比+64，甘其毛都蒙5#原煤850，环比+54，河北唐山蒙5#精煤1140，环比+40，基差-115，环比-29。上周五工信部明确十大重点行业稳增长方案即将出台，强调“调结构、优供给、淘汰落后产能”，直接提振焦煤现货市场信心。当前市场核心博弈点聚焦月底政治局会议，对需求侧改革具体方案的预期进一步推升短期情绪。宏观政策预期与现货强势形成共振，市场加速上涨。供给端国产煤复产收到监管限制，提速有限，蒙煤通关开始加速恢复，海运煤到港回升，总体供应回升；需求端铁水超预期复产，刚需有韧性，贸易商涨价惜售情绪较强，宏观方面情绪情绪继续发酵，短期无法证伪，盘面由于现货流动性紧缺导致阶段性供需错配，期现共振大幅上涨，空头集中止损离场带动价格加速上涨，短期政策预期难以证伪，但是临近会议兑现期，谨防预期兑现后的回调风险。操作建议，多单逢高分批止盈离场，空单回避。

焦炭：短期易涨难跌

周一焦炭期价大涨，截止夜盘收盘主力09合约收盘1620，涨幅3.09%，基差-145，环比+12。焦炭供稳需增，现货成交较好，焦化厂由于煤价的快速上涨利润一般，现在进入补涨状态，港口投机需求转强，昨日涨价70，且刚需受到铁水超预期反弹有所提升。盘面来看主力合约升水幅度继续加剧，现货暂未跟上，周内开启第二轮提涨，短期易涨难跌。操作上，焦炭处于跟随状态，当前市场情况略有过热，升水较多，单边谨慎。

动力煤：动力煤价格上方空间有限

产地供给仍在恢复中，非电刚需向好，终端补货增加，大集团外购价上调，贸易户采购积极性改善，产地煤价维持强势，但个别涨价幅度较大煤矿稍有回调。北港煤价涨势延续，市场情绪回暖，但下游采购增量有限，上下游继续博弈。进口煤价格偏强运行，市场交投僵持，成本支持下贸易商投标价格上探，但终端接受度不高，双方报还盘有差距。今日大暑，三伏天开启，但南方台风到来，南方沿海地区多降水，环流持续给内陆地区送水，高温有所消退，本周日耗支撑或稍有转弱。非电需求环比继续走弱，煤制尿素开工稍有回升，但煤制甲醇开工出现下降，建材用煤需求表现依然偏弱。主要省市电厂库存季节性去化，略低于同比。北港调入环比继续下降，而终端采购积极性稍有回落，两者体量接近，库存相对平稳。近期高温天气拉动下，火电需求有所改善，但市场库存依然偏高，叠加清洁能源仍能起到一定挤占效应，且受7、8月台风季影响，动力煤价格上方空间有限，预计迎峰度夏期间温和上涨为主，仍需关注迎峰度夏期间天气变化。

（来源：新湖期货）