本周港口需求略有好转，价格跌幅收窄。受倒挂和铁路运输受阻等因素影响，港口调入资源明显减少。同时，耗煤旺季即将结束，终端拉运积极性不大。供需双弱，港口库存平稳运行。在坑口价格企稳甚至小幅反弹的情况下，市场情绪略有好转。特别是下半周电厂询盘略有增加，虽然压价明显，但边际需求改善后，贸易商报价降幅收窄。截至9月12日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于681、591、522元/吨，周环比分别下降6、10、2元/吨。

　　下周来看：煤价有望小幅反弹。

　　一、产地供应继续增加，阶段性补货支撑煤价稳中小涨

　　主产区煤矿恢复正常产销，在严查煤矿超产的政策背景下，矿方生产依旧保持谨慎，货源供应难有大幅增量。随着国庆假期临近以及北方地区天气逐渐转凉，站台和洗煤厂存在少量节前补库需求，民用煤需求也继续增加，将对产地煤炭价格形成支撑。

　　二、国庆假期临近，终端需求稍有好转

　　“迎峰度夏”用煤旺季逐渐步入尾声，电厂采购节奏灵活，普遍采取分散采购，预计国庆节前的补库需求将零星释放。同时，随着港口价格跌至市场预期范围内，贸易商补空单需求也将略有增加。

　　三、港口库存低位，现货价格弹性较大

　　到港价格倒挂继续抑制贸易商的发运积极性，港口现货资源补充难度较大。在港口现货资源偏紧的情况下，贸易商捂盘惜售情绪渐浓，易形成“一买就涨”的情况。不过，受终端需求不持续、长协供应充足和进口煤价格优势明显等因素影响，价格持续反弹的驱动也不足。（作者：徐星河）