本周，终端消费淡季特征凸显，需求减弱；但环渤海煤炭供应结构性问题未出现明显改善，叠加主产地价格上涨，推高成本，沿海市场煤价由快涨转为缓涨。而进口煤价格优势明显，部分用户转拉进口煤。本周后半程，节前备货需求接近尾声，下游询货积极性下降，煤价滞涨回落。

本周三开始，下游采购逐渐冷清，环渤海港口市场涨幅收窄。受集港发运成本持续明显上移影响，环渤海港口库存提升难度，半数贸易商仍维持对节前市场的乐观态度。供应端利弊因素交织在一起，支撑煤炭市场探涨情绪。时值“金九”期间，非电终端采购明显增加，尤其主产地的地销采购旺盛，拉煤车辆增多，支撑产地价格持续上涨。同时，上级主管部门提出控制煤炭总量的要求，与其他主管部门的查超产、“反内卷”工作共同作用下，主产地煤炭供应有序恢复，增速略慢于预期。环渤海港口方面，国庆长假及铁路集中修之前，港口垒库进程并不乐观，优质高卡煤缺乏，贸易商惜售探涨心态依然存在。成本端支撑，带动港口端煤价同步上调；但由于下游阶段性采购接近尾声，因此，煤价涨幅明显收窄，并于今日滞涨回落。

下游方面，需求端接受度不高，但节前补库需求仍存。“秋老虎”渐行渐远，华东地区气温回落至30摄氏度以下，终端电厂日耗回落至200万吨附近；相较去年夏末相比，终端电厂日耗仍较上年同期偏低20万吨，库存同比转正，已较去年同期高80万吨；尤其在后续气温回落预期下，终端采购积极性并不强。然而国庆长假即将来临，且大秦线秋季集中修也将在长假后半程开启；目前来看，环渤海港口货源结构性问题依然存在，节前补库刚需仍存，叠加非电行业采购需求少量释放，短期集中性采购需求回升，支撑沿海煤价由前期的急涨转为缓涨，随后小幅回落。

本周后半程，环渤海港口市场观望情绪有所升温，上游出货增多，报价坚挺；但下游询货一般，沿海煤价涨势趋缓趋稳。双节临近，部分贸易商对节后市场持谨慎态度，出货意愿增强；但下游补库需求力度减弱，到港船舶较少，加之进口煤更具有价格优势，部分终端用户转向采购长协煤和进口煤，一定程度上制约内贸市场价格上涨，节前煤价滞涨回落。