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       8月份，国内煤炭市场先扬后抑、氛围整体由强转弱。受部分煤矿生产受限、主产地频繁强降雨等因素影响，市场供应有所收紧，但在季节转换及黑色系期货震荡下行背景下，终端用户及贸易商采购趋于理性，需求端支撑转弱迹象明显。进入中下旬后，动力、炼焦、喷吹、化工用煤价格普遍承压下调，部分品种吨价月环比跌幅超百元。

       一、煤炭生产及进口情况

    （一）原煤产量环、同比增速均由增转降

      7月份，受主产区极端暴雨天气等因素影响，全国规模以上企业原煤产量3.8亿吨,环比下降9.5%，同比下降3.8%,这是自2024年6月以来首次出现同比下降。产量及增速与前六月相比均处于年内最低位。

数据来源：国家统计局。

     （二）四大主产区原煤产量同比明显下降，新疆降幅达13.8%

      7月份，晋陕蒙新四大主产区合计原煤产量为3.1亿吨，同比减少1547.6万吨，降幅达4.8%。其中，山西产量1.07亿吨，同比减少598.8万吨,降幅5.3%，单月产量仍居全国第一；内蒙古产量9978.7万吨，同比减少437.5万吨,降幅4.2%；陕西产量6639.1万吨，同比增加78.7万吨,增幅1.2%，在四大主产区中唯一实现同比增长；新疆产量3685.2万吨，同比减少590万吨,降幅13.8%，降幅最为明显。

数据来源：国家统计局。

    （三）煤炭进口量环比由降转升，同比仍大幅下降

      7月份，正值迎峰度夏高峰期，国内多地气温持续偏高，煤炭需求旺盛，叠加煤炭生产受限，支持煤炭价格偏强运行，煤炭进口量环比结束了连续多月下滑态势，7月我国共进口煤炭3561万吨，环比6月增长约7.78%，但是与去年同期相比仍减少1060万吨，同比降幅22.9%。

数据来源：中国海关总署。

       1.分煤种进口情况

      分煤种来看，7月份我国煤炭进口量从高到低仍为：动力煤（含褐煤、其他煤、其他烟煤）、炼焦煤、无烟煤。三类煤种进口量同比全部下滑。其中，动力煤进口量为2523.7万吨，同比减少918.9万吨，在所有煤种里降幅最大，达27%；炼焦煤进口量为962.3万吨，同比减少120.4万吨，降幅11%；无烟煤进口量为75万吨，同比减少20.7万吨，降幅22%。

数据来源：中国海关总署。

       2.分国别进口情况

       7月份，我国煤炭进口主要集中于印度尼西亚、俄罗斯、蒙古、澳大利亚和加拿大五个国家，自以上五国进口煤炭数量占全国进口总量的97.8%，同比提升4.1%。同比来看，来自五国的煤炭进口量均有不同程度下滑。其中，由于印度尼西亚煤炭价格优势减弱，其进口量下滑最为明显，同比减少605.94万吨，降幅达31.5%。

数据来源：中国海关总署。

       二、下游行业需求情况

     （一）8月份火力发电趋于分化

       迎峰度夏以来，多地气温创历史新高，民用制冷需求持续增强，带动用电量大幅增长。国家能源局数据显示，7月份全社会用电量10226亿千瓦时，月环比增长17.9%，同比增长8.6%，其中城乡居民生活用电量2039亿千瓦时，月环比增长57.9%，同比增长18.0%。

      在用电需求的带动下，7月份电力系统整体保持高负荷运行，全国规模以上发电量9267亿千瓦时，月环比增长16.4%，同比增长3.1%。其中，规模以上火力发电量6020亿千瓦时，月环比增长21.9%，同比增长4.3%。从发电结构来看，7月份规模以上火电占比近65%，月环比提升2.9个百分点。

       进入8月份后，火力发电趋于分化，南方地区高温天气延续，部分省市超35摄氏度的高温日达26个，沿海8省电厂日耗持续居于高位；而北方地区在入秋后高温范围逐步缩减，内陆多地电厂开机率及日耗呈现震荡回落趋势。

数据来源：国家统计局。

     （二）水泥产量延续下降趋势

       受终端需求持续低迷影响，今年以来水泥行业错峰停窑力度不断加大，水泥产量整体呈现同、环比双降趋势。国家统计局数据显示，1-7月份全国规模以上企业水泥产量9.58亿吨，同比下降4.5%。其中，7月份产量1.46亿吨，同比下降5.6%，月环比下降5.8%。

       8月份水泥市场整体延续疲软态势，部分厂家因库存压力或行情低迷等因素，继续错峰停产。叠加夏季错峰停窑政策实施及环保管控加码等因素，多地熟料生产线运转率大幅下降。卓创资讯监测的全国62个主要城市水泥企业磨机开工率，8月份月均值不足40%，环比下降0.37个百分点，同比下降7.34个百分点。

数据来源：国家统计局。

     （三）生铁、粗钢产量同比继续下降，降幅收窄

       7月份，房地产开发景气指数报收于93.3，较6月下降0.3，已连续四个月呈回落态势。受房地产市场低迷影响，国内钢材市场终端需求释放不足，7月份全国生铁、粗钢产量继续下降，基本处于今年以来分月产量的最低水平。

       7月份，全国生铁产量7080万吨，环比下降1.5％，同比下降1.4%；1-7月份，生铁产量累计50583万吨，同比下降1.3%。

数据来源：国家统计局。

       7月份，全国粗钢产量7966万吨，环比下降4.2%，同比下降4.0％；1-7月份，生铁产量累计59447万吨，同比下降3.1%。

数据来源：国家统计局。

     （四）焦炭产量稳中小幅增加

      7月份，焦炭价格开启提涨模式，焦企生产积极性有所提升，产量稳中有增。7月份，全国焦炭产量4186万吨，环比增长0.4％，同比增长0.5%；1-7月份，焦炭产量累计29169万吨，同比增长2.8%。

数据来源：国家统计局。

     （五）甲醇产量同比保持高位增长

       7月份，在新增产能持续释放和开工率维持较高水平支撑下，甲醇产量延续高位持稳态势，当月生产甲醇763万吨，同比增加113万吨，增幅17%，连续三个月继续保持两位数增长。受装置检修等因素影响环比减少20.5万吨，降幅3%。

数据来源：卓创资讯。

     （六）尿素产量同比继续大增，但增幅收窄

       7月份，在新增产能持续释放和开工率维持较高水平支撑下，我国尿素产量也保持高位水平。当月生产尿素609.3万吨，同比增加66.1万吨，增幅12%，尽管较5月、6月的同比增速有所回落，但仍保持双位数增长态势。受部分装置阶段性检修等因素影响，尿素产量环比小幅减少5.3万吨，降幅1%。

数据来源：卓创资讯。

       三、分煤种市场运行情况

     （一）动力煤市场

        8月份动力煤市场先扬后抑。上中旬，在高温天气带动下，沿海及内陆电厂日耗煤量普遍偏高，部分电厂存煤可用天数连续居于15天安全水平之下，电煤补库需求相对较强，供应端积极挺价，市场持续小幅上行。下旬，随着迎峰度夏耗煤高峰期临近尾声，业内看空情绪升温，下游用户及中间环节到矿拉运节奏放缓，北方港口贸易商降价出货意愿增强，产地、港口市场整体承压回调。

       供应方面，受雨水天气影响，部分露天矿局部时段停产停销，主产地资源供应阶段性收紧。在产地降雨及发运倒挂等因素影响下，北方港口调入持续低于调出，库存总量整体呈现下降趋势，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港8月末合计库存2108万吨，月环比下降219万吨，降幅约9.4%。

       需求方面，受季节转换等因素影响，在进入立秋时节后，北方地区高温天气范围及强度逐步下降，电厂开机率较迎峰度夏高峰时期有所回落，电煤需求支撑转弱；而建材、化工等非电下游仍处于淡季，开工率增长不明显，对原燃料市场支撑亦相对有限。

       从市场表现来看，北方港口长协煤价格小幅反弹，受上月末市场煤价格上涨带动，北方港口电煤年度长协价普遍有涨，Q5500品种8月份长协价格668元/吨，月环比涨2元/吨，涨幅0.3%，同比仍下跌31元/吨，跌幅4.4%。

      北方港口市场煤价格冲高后承压回调，截至月末，CCI5500指数品种报收于697元/吨，较8月20日高点累计下跌10元/吨，跌幅1.4%，较上月末涨40元/吨，涨幅6.1%。

数据来源：中国煤炭市场网。

数据来源：中国煤炭资源网。

       主产地价格先涨后跌，晋陕蒙地区动力煤价格普遍在月中旬达到高点，下旬后逐步承压回落，截至8月末，主流品种指数月环比涨跌幅度在-14至43元/吨不等。以中国太原煤炭价格指数忻州Q5000品种为例，月末价格为442元/吨，较8月中旬高点回落20元/吨，较7月下旬涨26元/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

     （二）炼焦煤市场

       8月份，煤焦钢产业链情绪略有降温，市场逐渐回归基本面逻辑主导。

       供应方面，煤矿生产整体较为平稳，局部地区产量略有收紧，产地炼焦煤供应整体延续紧平衡状态，对市场有一定支撑力度。

       需求方面，焦炭、钢铁等产业链上下游企业均能维持一定利润，开工生产积极性较高。受重要活动影响局部地区企业虽有阶段性减产现象，但在利润支撑下，8月份钢厂日均铁水产量持续维持在240万吨的相对高位水平，对原料煤焦刚需支撑较强。经过阶段性补库、情绪逐步回归理性，中下旬炼焦煤现货市场氛围开始转弱，市场用户对高价煤接受度有所下降，采购节奏放缓，观望心态渐强。

       价格方面：产地炼焦煤市场分化运行，价格跌多涨少,部分品种开始回调。

长协价格情况，由于市场煤价格大涨，熔断机制作用下，山西主要煤企上调炼焦煤长协车板价格100-200元/吨。太原中硫焦精煤价格由1200元/吨恢复至1370元/吨，月涨幅170元/吨，较去年同期仍低600元/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       8月份，长治地区主要炼焦煤生产企业贫瘦煤长协车板价格持稳，保持在1070元/吨(为挂牌价，不考虑量价优惠)，较去年同期低40/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       市场价格情况，8月份，部分品种炼焦煤市场价格开始回调。临汾低硫焦精煤市场价格由月初1500元/吨跌至1470元/吨，月跌幅30元/吨，较去年同期低210元/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       8月份，吕梁高硫焦精煤市场价格延续了小幅上涨态势，由月初1054元/吨涨至1075元/吨，月涨幅21元/吨，较去年同期低333元/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       长治低硫贫瘦精煤市场价格由8月初1167元/吨跌至989元/吨，月跌幅178元/吨，较去年同期低68元/吨。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

     （三）无烟煤市场

       8月份，国内无烟煤市场震荡运行，价格涨跌互现。从市场价格看，晋城、阳泉地区块煤价格涨跌幅在-33-42元/吨；晋城、长治地区喷吹煤、烧结煤价格涨跌幅在-43-33元/吨。

       供应方面，8月份无烟煤产地煤矿开工维持高位水平，煤矿保安全生产为主，部分煤矿进行阶段性停产整顿，叠加部分矿井井下生产条件欠佳，无烟煤产量整体释放受限。

       需求方面，8月份，国内尿素市场农业需求仍处传统淡季，工业需求以刚需采购为主，尿素价格震荡下跌。前半月，下游部分地区化工企业停车技改或产能退出，对原料煤以按需采购为主，库存保持合理水平，但在动力煤市场延续7月偏强运行和民用备煤需求逐步释放带动下，对块煤市场有一定利好支撑；后半月，下游化工企业新增或延续停产检修，对原料煤采取以销定采策略，块煤刚性需求有所减少，叠加较上旬相比，动力煤市场氛围有所降温，民用需求释放缓慢，块煤市场偏弱运行。

       8月份，钢材市场先强后弱、震荡走低。前半月，钢材市场偏强运行，钢厂盈利较好，高炉开工、铁水产量维持高位水平，对原料煤有补库需求释放，贸易商、洗煤厂等中间环节囤货积极，支撑冶金用末煤市场偏强运行；后半月，经过前期的集中补库后，钢厂原料煤库存基本达到安全水平,由“主动补库”转向“按需压价采购”策略，贸易商、洗煤厂等中间环节观望情绪提升，冶金用末煤市场需求端支撑有限。

       价格方面：

       1.块煤价格

       晋城地区无烟小块煤长协价格8月末900元/吨，较7月末持平，同比仍下跌270元/吨，跌幅23%。市场价格8月末825元/吨，较7月末下跌33元/吨，跌幅3.85%，同比仍下跌266元/吨，跌幅24%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       2.喷吹煤价格

       长治地区低硫喷吹煤长协价格8月末1090元/吨（为挂牌价，不考虑量价优惠），较7月末上涨80元/吨，涨幅8%，同比上涨40元/吨，涨幅3.8%。市场价格8月末912元/吨，较7月末下跌43元/吨，跌幅4.5%，同比仍下跌124元/吨，跌幅12%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       3.烧结煤价格

       晋城地区低硫烧结煤长协价格8月末815元/吨，较7月末上涨45元/吨，涨幅5.85%，同比仍下跌105元/吨，跌幅11.4%。市场价格8月末价格738元/吨，较7月末下跌34元/吨，跌幅4.4%，同比仍下跌173元/吨，跌幅19%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司。

       四、分煤种市场后期研判

     （一）动力煤市场

       9月份动力煤市场大概率将延续震荡运行趋势。供应方面，主产地重要活动期间停工检修煤矿在后期将陆续开工复产，产地市场资源供应将逐步恢复正常。需求方面，随着天气逐步转凉，电煤日耗将较迎峰度夏耗煤高峰期明显回落，传统用煤淡季临近，终端及贸易商观望情绪延续，市场需求或以电厂刚需补库及建材、化工等非电用户按需采购为主。

       综合分析，受电煤需求季节性转弱等因素影响，9月份动力煤市场或将呈现供强需弱局面，但考虑到近期中转港库存持续走低（截至9月2日，环渤海九港库存总量仍延续月环比、同比双降趋势），且江南、华南等地9月份高温天气仍较频繁等因素，预计本轮价格回调空间有限。中秋、国庆双节前期，在下游用户节前备货补库等因素拉动下，动力煤市场或存在阶段性上涨行情。

     （二）炼焦煤市场

       9月份，煤焦钢产业链基本面存改善预期。进入传统施工旺季，高温多雨天气不再频发，利于项目开工推进，带动钢材终端需求释放，钢厂或维持一定生产积极性。焦炭市场经过七轮提涨，焦企利润有所恢复，开工生产较为稳定，整体来看下游对炼焦煤刚需韧性仍存。

      供应方面，9月份重要活动结束后，煤矿生产稳步恢复，炼焦煤供应有增加预期，对价格支撑力度或有所减弱。

      现阶段煤焦钢均实现了小幅盈利，若无其他关键因素扰动，短期内市场基本面或维持现状。目前炼焦煤价格已开始回调，9月份预计继续窄幅调整为主，但不确定性仍存，需实时关注下游“金九”旺季预期的兑现情况。

     （三）无烟煤市场

       供应方面，在政策监管收紧、以及部分矿井持续受地质环境制约影响生产下，原煤产量或难有大幅增加。

       需求方面，从无烟块煤来看，重大活动结束后，短期内下游化工企业开工或有所回升，但下游农业用肥需求仍然释放有限，工业需求维持刚需采购，且下游化工企业仍有装置检修预期，叠加动力煤市场有所降温，对块煤市场需求拉动有限。但后期冬储备货将启动，随着民用需求逐步释放，对块煤市场有一定支撑。

       从冶金用末煤来看，“金九银十”传统旺季虽对钢厂原料煤采购有一定拉动，但受限于房地产市场低迷，直接拖累钢材终端需求，导致钢厂对原料煤的采购更多停留在刚需补库层面，叠加焦炭市场第八轮提涨暂未落地、动力煤市场随气温回落逐步进入消费淡季，冶金用末煤市场需求端整体支撑有限，后续需重点跟踪房地产市场能否实现止跌回稳。

       说明：由于国家统计局、海关总署尚未发布8月份当月统计月报，本文中原煤产量、进口量等相关数据引用的是7月份数据。

作者：田莉 侯雅雯 蔡钦   责编：张雁松

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