2026年1月26日，中国神华召开二届一次职工代表大会暨2026年工作会议，明确提出了要构建“化石能源清洁化+新能源规模化+循环经济体系化”的绿色发展新格局。

这意味着，这家长期以煤炭和煤电为核心的能源巨头，也将开启新能源转型步伐，煤炭、煤电之外，新增了“新能源规模化”的目标，以构建绿色发展的新格局。

传统主业承压，转型势在必行

背靠国家能源集团，中国神华拥有令人瞩目的“煤电路港航化”全产业链优势。其煤炭核定产能高达3.5亿吨/年，旗下坐拥千万吨级矿井群和国内首个2亿吨级煤炭生产基地。

在电力领域，截至2025年9月，中国神华总装机容量达4868.1万千瓦，火电占比超过97%，是不折不扣的煤电一体化巨头。

然而，这两大核心业务，如今面临着不小的挑战。在中国神华2026年工作会议上指出，其正 “面对煤炭煤电市场量价齐跌、生产经营面临巨大压力的严峻形势”。

2025年前三季度，中国神华营业收入2131.51亿元，同比下滑16.6%；归母净利润390.52亿元，同比下降10.0%。营收下滑主要源于 煤炭销售量价齐跌、售电量及平均售电价格下降的双重压力。

具体来看，中国神华2025年前三季度：

▲煤炭板块→自产煤平均售价约为470元/吨，较去年同期下降56元/吨，降幅达10.6%。

▲电力板块→售电量同比下降5.5%，平均售电价格降至382元/兆瓦时，同比下降4.5%。

另一方面，大力发展新能源，也是大势所趋。“双碳”目标下，风电光伏等新能源早已成为增量主体，国家能源局刚刚公布的装机数据显示，2025年新增电力装机超5.4亿千瓦，其中超过80%的新增装机都是风电和光伏。在此背景下，风电光伏也成为各大能源央企争相布局的重点，中煤、陕煤等煤炭巨头均在大力开拓火电与新能源业务。

在市场与政策的双重驱动下，中国神华“十四五”时期已经开始涉足新能源领域，只是相比庞大的煤炭、煤电资产，其对风光的布局刚刚起步规模有限。

新能源布局：从零起步，加速奔跑

早在2023年6月，中国神华就通过投资者互动平台表示，“十四五”期间将加大新能源业务投资力度。

一方面，中国神华积极寻求风电、光伏等新产业发展机会。为了支撑新能源业务发展，中国神华设立了多家新能源公司，形成了强大的开发网络。

▲2022-2023年，中国神华设立了雁宝国华（陈巴尔虎旗）新能源有限公司、国能胜华新能源（锡林郭勒）有限公司、国能（英德）新能源发展有限公司、国能神华九江新能源有限责任公司等。

▲2024年，中国神华继续加大布局，设立了国能（兴宁）新能源有限公司、国能（江门）风能开发有限公司、国能佳县新能源有限公司、国能（南雄）新能源有限公司、国能（恩平）新能源开发有限公司等。

另一方面，中国神华借助基金平台参与新能源产业发展。截至2024年底，中国神华参与设立的新能源产业投资基金、绿色低碳发展投资基金共完成项目投资47个，投资并购新能源装机规模707万千瓦。

这种“自主开发+基金投资”的模式，让中国神华新能源装机规模实现了 “从0到1”的跨越，并且在快速攀升：

▲2021年：新能源装机为零；

▲2022年：光伏装机6.2万千瓦；

▲2023年：增长至39.5万千瓦；

▲2024年：进一步提升至76.1万千瓦；

▲2025年9月：光伏装机已达102.5万千瓦；

截至2025年9月末，中国神华已规划、在建、投运的新能源项目合计装机约345.87万千瓦，发展势头迅猛。

尤为值得一提的是，中国神华在新能源应用场景创新上做出了积极探索。

2025年10月，国内首个多所能量互联互通的“网-源-储-车”协同供能系统示范工程，在中国神华产权所属的包神铁路建成投运。

该工程升级改造了6座牵引变电所和1座分区所，建设了最大6.02兆瓦新能源、4兆瓦时储能接入的303公里“网-源-储-车”协同供能示范工程。项目落地实施后，预计每年可提供740万度的“零碳”绿色电能、节约标准煤约2200吨、减少二氧化碳排放量约5800吨。

“先立后破”的务实路径

在“双碳”目标背景下，能源结构转型是大势所趋。但必须清醒认识到，煤炭在相当长时期内仍将是我国能源体系的“压舱石”。目前，煤电提供了全国超过50%的发电量，能源转型必须遵循 “先立后破” 的原则。

中国神华的转型思路，也对应着“先立后破” 的原则。其战略并非简单的 “弃煤转新”，而是在巩固传统能源安全保障能力的同时，稳步拓展新能源版图。

在传统能源领域，中国神华也在有选择地推进优质项目，截至2025年9月：

▲煤炭方面：新街一井、新街二井（建设规模均为800万吨/年）已进入工程建设阶段，计划2029年建成，以增强资源储备。

▲煤电方面：仍有4个燃煤发电项目在建，合计8台机组、约664万千瓦装机。

中国神华总经理张长岩在2025年三季度业绩说明会上指出，未来公司 “将进一步加大煤炭资源获取和储备力度，巩固行业龙头地位”。

纵观行业，煤炭企业向“两个联营”转型已成普遍趋势。而中国神华背靠国家能源集团，其煤电一体化基本盘更为稳固。未来，如何利用这一独特优势，将产业链协同效应最大化，打造传统业务与新能源业务并驾齐驱的新增长极，将是其转型成败的关键。

中国神华的转身，是一场关乎巨大体量的战略转移。它既要扛起能源安全的重任，又要抓住绿色发展的机遇。在“稳”与“进”、“破”与“立”之间寻找最佳平衡点，这条转型之路，注定备受瞩目。