环渤海港口市场价格止跌反弹，卖方手中货源不多，不着急出货；买方需求逐步释放，压价采购，整体成交价格回归上涨通道。旺季终端陆陆续续仍有补库需求，叠加贸易商手中的货不多，价格不好下跌，港口煤炭市场稳中偏强运行。大江南北多地降温，带动电煤需求增加，港口恢复作业后，抢运拉开序幕。

　　受上周六到本周一，大风、降雪等极端恶劣天气影响，环渤海港口煤炭进出双低。其中，大风带来长时间封航，造成港口发运降至冰点；而大雪也造成煤矿生产和铁路发运受阻，但整体调出不如调进，港口库存略有回升。此时，环渤海各大运煤港口压船也不少，相信天气转晴后，港口发运恢复，经过突击发运后，港口库存会再次回落。终端日耗有上行趋势，沿海八省电厂日耗稳在205万吨之上，刚需补库意愿提升；叠加发运到港成本较高、可售现货资源有限，贸易商挺价意愿增强，港口报价继续小幅探涨之旅。

　　随着产地价格回升，发运成本增加，贸易商低价出货意愿减弱，挺价情绪增强，港口报价继续上探。寒潮核心降温区域转移至华东和华中，多地气温大面积创下半年来新低，华南也会退去炎热转为凉爽；寒潮来袭，全国大部分地区气温下降，推动需求在短期内快速攀升，沿海电厂日耗随之明显回升；而北方供暖负荷也在同步抬升，尤其京津冀电厂分流铁路运量，促使流向环渤海港口资源增量不足。本月，环渤海港口调入水平好于十月份，但受主产区生产增量有限，及恶劣天气影响，铁路高发运量维持了10天之后，开始下降，出现后劲不足，环渤海港口库存垒库缓慢。

　　前期，电厂在高煤价下普遍采取按需采购的策略，现货采购保持克制，库存以长协兑现为主要来源。但是，本轮寒潮天气对需求形成明显拉升，供暖范围扩大、日耗上行节奏加快；同时恶劣天气对运输造成影响，下游终端到货受阻，叠加消耗加快，电厂库存去化速度明显提升。待恶劣天气对运输的影响结束后，电厂被迫展开集中拉运，采购节奏有望由零星刚需转向批量补库，运力、货盘或将出现阶段性趋紧。本来需求就平淡的建材、钢铁行业彻底进入错峰生产阶段，而化工刚需相对稳定。本周，电厂将迎来较大规模抢运，本周后半程，甚至下周，煤价会继续上涨。