1月煤价前低后高，总体微跌。保供长协煤供应兜底，电煤、非电煤需求均不及预期，市场观望情绪较浓。

　　2月煤价呈逐周微跌走势，市场供需两弱。

　　据监测，截至2026年2月28日，从走势看湖南省2026年煤炭销售均价最高为2月1日1045.83元/吨，最低为1月11日897.33元/吨，最高价与最低价之间价差148.5元/吨，最大震幅16.5%。2026年1-2月湖南省煤炭销售均价较去年同期下跌4.4%。

　　供给与需求同步回落，市场交投氛围趋于清淡，买卖双方多以观望为主，煤炭价格缺乏明确的涨跌驱动。

　　一是煤炭供应收缩预期较强。煤炭市场面临产量增长放缓、进口量增速回落的格局，一方面，自2025年下半年开始的核查超产政策、安全监管收紧等措施推动国内煤炭产量整体释放阶段性放缓，据国家统计局数据，2025年湖南省煤炭总产量为854.8万吨，较去年同比下降6.9%，产量位居全国第16位，属偏低水平，这一趋势将延续至2026年一季度。另一方面，据长沙海关数据，2025年湖南省煤炭进口量同比增长6.6%，但较往年增速有所回落，特别是今年1月份，印尼政府计划2026年将煤炭产量同比削减24%，这一计划将持续对市场形成扰动，导致我国煤炭进口趋势将进一步下滑。

　　二是煤炭库存去化明显。据调研5家样本企业，春节假期期间港口库存整体同比大幅下降，较去年同期下降23%，表明港口蓄水池功能减弱，对煤价敏感度提升。

　　三是煤炭需求稳中有升。春节后随着下游开工率逐步提升，煤炭补库需求将集中释放。

　　总之，进入3月，电煤处于传统消费淡季，需求逐步减弱，但工业复工将全面落地，化工、建材、水泥等非电行业用煤需求将逐步回升，电厂刚需补库持续，下游对煤价接受度有所提升。预计3月湖南省煤炭市场销售均价将呈企稳偏强态势运行，上下空间均相对有限。